新势力7月洗牌：零跑独破10万，“蔚小理米”困在3万档

零跑交付10.1万辆，同比增长102%，成为国内第一家月交付破10万的新势力，独自站在第一档。鸿蒙智行交付4.5万辆，位列第二，但同比已经连续第二个月下滑。第三档挤了四家，小鹏3.8万辆、蔚来3.6万辆、理想3万辆出头，小米超3万辆。 比亚迪7月总销量接近42万辆，同比增长22%，出口近18万辆，同比增长124.3%。旗下方程豹交付4.1万辆，同比涨幅190%，这个体量已经逼近鸿蒙智行。腾势单月接近2万辆。 此外，长安系三家表现分化，启源近4万辆（同比增长39.5%）、深蓝2.9万辆（同比增长7.5%）、阿维塔7626辆（同比下降24.2%）；广汽昊铂埃安3.5万辆（同比增长31.7%）、北汽极狐2.35万辆（同比增长150%）、东风岚图1.3万辆（同比增长8.7%）。 今年以来的趋势是，传统车企孵化的品牌正在挤进榜单的中间位置，新势力之间的销量差距只会更大。竞争还在加码。7月16日，理想、小鹏、零跑等六个品牌，在两个半小时内连发7款新车，价格从12万打到35万。这批新车8月起陆续交付，榜单的座次还会再变。 零跑6月起密集推新车，量集中在7月释放：C系列三车升级了座舱芯片和800V平台，B01、B10切入10万元级市场。同期推出的“暑价来袭”权益和四项终身质保，进一步降低了消费者的购车决策门槛。 真正撑起规模的，依然是面向大众市场的产品矩阵：3月底上市的A10在7月交付28593辆，占总交付近三成；B、C系列的任务是扩大中段市场覆盖，把800V快充、零重力座椅、AR-HUD下放到10万元级，本质还是用“低价高配”策略吸引消费者。 海外市场进一步放大了零跑的规模。公司披露，上半年海外卖出近10万辆，已超过去年全年；据行业测算约9.63万辆。其中，二季度出口占比20%以上。大盘缩水的背景下，海外有这个量级的，六家新势力里只有零跑能做到。 不过，零跑的销量压力依然不小，瓶颈首先在产能。前7月累计交付约45.7万辆，全年目标（105万辆）完成率约44%，剩下5个月月均得交付11.8万辆，比7月还要高出约1.7万辆。零跑高级副总裁曹力在B01、B10上市时提到，自己更担心工厂持续要车，一个工厂一个月的产能也就3万多辆。继续卖到10万辆以上，零跑既要稳住现有车型的量，又要让新车持续提供增量，供应链和品控也不能出差错。 排在第二位的是鸿蒙智行，7月交付量为45046辆，连续第二个月同比下滑。与零跑、小鹏等单一车企口径不同，鸿蒙智行是一个跨伙伴的生态合并口径，涵盖了问界、智界、享界等多个品牌。 上个月还公布了问界、智界的分品牌和尚界单一车型的销量，7月截至目前尚未公布分品牌销量，只提到智界 V9交付突破1万台；赛力斯也未发公告。 数据上，鸿蒙智行7月确实在承压，环比下降11%，同比下滑5%。回落的原因不复杂。6月是上半年收官月，鸿蒙智行随行业冲量，交付冲上5万+的年内高位，透支了一部分需求。7月没有新车，也没有促销，又是传统淡季，交付跟着往下走。更关键的是车型节奏，上半年最大的增量是问界M6，上市54天交付破3万，但到7月，这批订单基本消化完了，增量自然回落；问界M9的月销有限，新的走量车型还没接上。 不促销也有不促销的考虑。华创证券的数据显示，7月下旬行业折扣率环比持平，价格战打了半年，进入僵持期。鸿蒙智行7月的动作都在软件端：月末推送暑期OTA，ADS 5和鸿蒙座舱一次给了34项新功能；享界G9还拿到了北京L3路测牌照。不过，关注新势力的渠道人士Ryan表示，从行业节奏看，获批L3路测牌照后通常还需数月完成验证与准入流程，G9在8月交付的概率较低。 此外，鸿蒙智行首款FUV（定位类似“跨界多功能车”）智界RX在7月底宣布8月开启小订。据汽车博主爆料，智界RX已经路测。从路测到正式交付通常还需一定周期，8月正式交付的可能性也比较低。 7月中旬，小鹏推出了MONA L03，正式售价12.38万，比预售价降了2万，上市初期订单火爆，但7月几乎没有交付贡献，产能爬坡是瓶颈。新一批打算买现款的用户开始持币观望。花旗的调研提到，有客户转去比较竞品。 今年前7个月，小鹏交付了20.4万辆，要完成55万到60万辆的年度目标，剩下5个月需月均交付7万到8万辆，是7月交付量的两倍左右。指望基本都压在L03身上，订单想持续火爆，产能要跟上。 排在第四的蔚来，是另一种情况。它在7月交付了35934辆，同比增长71.0%，在六家里同比增速最高。前七个月，蔚来累计交付227057辆，同比增长68.0% 。从总量上看，蔚来已经走出了去年的低谷，重回高速增长的轨道，年度目标（45.6万到48.9万辆）完成率是46.4%到49.8%。 定位在15万至30万元的乐道和萤火虫，7月合力贡献了44%的交付量，确实帮蔚来的盘子做大了。但这个月，三个品牌之间没能互相补位 蔚来7月其实是有动作的。7月9日，起售价38.28万的ES8大五座版上市，第二天就开始交付。按理说，新车上阵多少能拉一波量。但从结果看，主品牌不仅没涨，反而跌了8.7%。大五座版在7月只有20天左右的交付期，产能还没完全释放；同时，BaaS方案把门槛拉到了27.48万，能吸引新客，但也难免让一部分原本打算买ES6或ES8六座版的人转投大五座，变成了“左手倒右手”。 值得一提的是蔚来的价格策略。当零跑这些对手在7月砸出大几万的限时权益抢单时，蔚来不仅没跟，反而给部分主力车型涨了5000到1万块钱。李斌在7月中旬的沟通会上表示：铝、铜、碳酸锂都在涨，ES8单车成本涨了快2万。在成本倒逼下，蔚来选了保毛利。 但涨价这条路能不能走通还需观察，Ryan的判断是，关键看8、9月，ES8大五座放量之后，乐道和萤火虫能不能在不降价的大盘里守住量。 第五、第六名都在3万辆出头，理想卡在新老车型切换；小米连续第四个月停在这个水平，不过近几个月，小米的数据一直略低于实际上险量。 理想汽车7月交付30468辆，同比微降0.9%，环比下降1.4%，是头部新势力里唯一同比、环比双降的品牌。虽然降幅相比6月（同比下降14.8%）有所收窄，但前七个月累计交付223940辆，同比下降4.6%，说明现在的理想还在“难熬”的阶段。在今年头部新势力普遍同比大涨的背景下，理想是少数几个负增长的品牌。 一是新老车型的换代。曾经的“走量王者”L6完成换代，新一代L6一口价24.98万，与50万级的L9同代同芯。里昂证券认为这个价格在细分市场里很有吸引力。但月中才上市，对7月交付的贡献有限，真正的考验在8月，新L6的第一个完整交付月。 二是纯电主力车型意外“闪腰”。7月中下旬，i6因前大灯供应出了问题，少排产了约4000辆。官方7月27日出面说明，供应和生产已经恢复正常。 供应链波动是7月销量不佳的原因之一，这侧面说明：理想对单一车型的依赖过重。关注新势力的投资人Alex也注意到，理想今年的L系列改款主要是配置升级，他认为李想的心思已经不在眼前的车上了，他的战略关注的是三五年后。 7月初，摩根士丹利把理想2026到2028年的销量预期下调了8%。资本市场也提前投了票，理想股价今年以来下跌了46%，7月公司自己还在回购股份。 按约48.8万辆的年度目标算，理想在剩下的5个月里，每个月得卖出约5.3万台才能完成。Ryan的判断是，等新L6和新L8上量，理想回到4万辆并非没有可能。只是即便回到4万，离月均5.3万的达标线仍有缺口，得靠新L6成为下一款i6级别的爆款才行。 小米7月交付超3万辆。这个月，小米促销端的动作不少。新一代SU7给出首付4.99万元起、月供低至538元的金融方案，限时购车权益最高6.1万元，7月14日还开了少量现车，最快2小时提车。 Alex分析，上市初期攒下的订单池基本见底了，7月这轮促销的本质是加速转化存量订单，在新车上市前守住交付基盘，往后每个月卖多少，更多看当期新增订单。 如果按小米全年55万辆的目标，扣除前七个月大约21.5万辆的累计交付（按7月3万辆下限估算），剩下的5个月，小米平均每个月要交出近6.7万辆车。 靠现在的SU7和YU7两款车，能撑起单月6.7万的量吗？难度极大。这也就解释了为什么小米在7月底发布了全新的增程SUV系列“小米澎程”（Sky Nomad），并直接开启了N70 Max和N90 Max的预售。 但澎程9月才上市交付，产能爬坡再花一两个月，真正能冲量的时间只剩四季度。接下来两个月，小米大概率还是月均3万辆的水平。 2025年全年的六强座次是零跑、鸿蒙智行、小鹏、理想、小米、蔚来。7个月过去，前两名的差距拉大到了17万辆，这个第一已经没有悬念。腰部座次洗牌了，蔚来从去年全年的第六爬到第三，理想、小米守在第四、第五，小鹏从第三落到了队尾。 从年度目标完成率来看，最从容的是蔚来，下半年月均交付4.6万辆以上就能达标。零跑目标最高，月均得接近12万辆。小鹏、小米、理想的达标线分别是月均7万到8万辆、6.7万辆、5.3万辆，都远高于这三家7月3万多的交付水平。 六家拉开了梯队，背后的分水岭是产品结构。往上走的零跑和蔚来，都是多条产品线同时出量，一个靠四个系列加海外，一个靠三品牌。原地踏步或往下掉的三家，都卡在对单一车型或单一周期的依赖上。小鹏、小米、理想都把指望押在了还没规模交付的新车上。产能、供应链和交付周期，是下半年排名的决定因素。